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• 2023-08-06 11:21:07

  8月初期股市稍作喘息，为后续牛市提供动力

  在经历了7月份全球大部分股市高歌之后，8月第一周的北美股市表现乏力。一方面，7月份美国和加拿大就业人数低于预期，表明经济放缓，但是另一方面，平均时薪的增长都超出预期，表明了粘性通胀。评级机构惠誉下调美国政府信用评级， 更造成了短暂的股市跌宕。 汉邦金融认为，一两周的股市回调是数月的大涨之后的必然，也是健康的回调，这将为稍后股市的继续上扬提供了进场机会和空间。 美国本周市场回顾本周五，标准普尔500指数以4478.03收盘，较上周下跌2.27%。7月份上涨3.1%。 道琼斯工业平均指数以35065.62收盘，较上周下跌1.11%。7月份上涨3.4%。 纳斯达克综合指数以13909.24收盘，较上周下跌2.85%。7月份上涨4.1%。 10 年期美国国债收益率周五为4.405%。 衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为17.4。 就业市场 美国劳工部周五报告称，7 月份非农就业人数增加 187,000 人，略低于道琼斯预期的 200,000 人，表明美国经济增长放缓。医疗保健、社会援助、金融活动和批发贸易创造了大部分就业机会。5月份和6月份的数据也被向下修正，为自大流行以来首次两个月低于20万个。 7月份失业率为 3.5%，而市场普遍预期失业率将稳定在 3.6%。该失业率略高于 1969 年底以来的最低水平。 虽然就业创造放缓可能会增加美联储9月份推迟再次加息的可能性，但有一个潜在的担忧点：平均时薪增长 0.4%，年增长率为 4.4%，均高于预期。 分析与展望7月份股市最近几周，随着经济数据显示劳动力市场持续走强和通胀降温，投资者对软着陆的希望越来越大。美国三大股指 7 月份上涨。 标准普尔 500 指数上涨 3.1%，自 2021 年 8 月结束的七个月连续上涨以来首次连续第五个月上涨。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨约 4.1%，自2021年 4 月份以来首次实现连续第五个月上涨 。蓝筹股道琼斯指数上涨约3.4%。上周，该指数连续 13 天上涨，创下了自 1987 年以来最长的连续上涨纪录。 本周股市 自今年年初以来，科技行业的总体趋势一直在上升。但本周三三大股市齐跌，特别是科技股被抛售，纳指和标普均创下了 4 月份以来最糟糕的一天，因为世界级信誉评比机构惠誉调低美国国债，10 年期国债收益率触及 11 月以来的最高水平。标准普尔 500 指数周四几乎没有变化。虽然大部分股票被抛售，我们也看到了从科技股的流出的资金转向防御性板块，这正是科技股推动的反弹之后早该进行的“建设性轮换”。 本周是第二季度财报季最繁忙的一周。 FactSet 的数据显示，大盘指数中84%的公司已经公布了盈利报告，其中 80%的公司超出了盈利预期。 周四晚上，备受关注的亚马逊和苹果公布了第三季度财报，亚马逊的利润超出预期并提供积极指引后，周五股价上涨 8.27%，接近过去一年来的最高水平，而苹果营收较去年同期下降，周五股价下跌约 4.8%。 周五发布的就业报告显示虽然就业人数低于预期，但是美联储在就业报告中最看重的通胀指标平均时薪上涨0.4%，表明通胀仍具有粘性。标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数周五连续第四个交易日下跌，创下 3 月份以来最糟糕的一周，市场情绪相比前几周降低很多。 惠誉降低美国信用评级 周二，惠誉 (Fitch) 下调美国政府信用评级从 AAA 下调至 AA ，引发了风险敏感货币的抛售，周三加元兑美元汇率跌至近四周低点。避险美元兑一篮子主要货币上涨。 不过，数据显示美国 7 月份私人就业人数增幅超出预期，这为美元提供了支撑。 周三美国所有主要股指均下跌。 纳斯达克综合指数表现最差，下跌 2.17%。 尽管市场下跌，但经济学家并不担心惠誉下调评级的长期影响（如果有的话）。 美国财政部长珍妮特·耶伦驳回了惠誉的决定，称其“有缺陷的评估是基于过时的数据”。 高盛首席政治经济学家亚历克·菲利普斯（Alec Philips）也赞同这一观点，他写道：“降级并不反映新信息或对财政前景的重大意见分歧。” Edward高级投资策略师Mona Mahajan表示：“投资者可能会利用惠誉的降级作为获利了结的理由，但我们认为，在经历了如此强劲的运行之后，波动性很小，这可能是市场周期的自然组成部分。从广义上讲，这并没有阻止我们对经济或市场的基本看法。经济形势继续显示出韧性的迹象，与上次2011年美国信贷评级下调相比，情况看起来非常不同。” 惠誉引发的抛售甚至可能是一次建设性板块轮换。建议投资者现在不要急于退出市场。毕竟，美国经济整体看起来仍然健康。由于失业率仍然较低，消费者和企业表现强劲，支撑了健康的资产负债表。 加拿大本周市场回顾本周五，S＆P / TSX综合指数以20236.04收盘，较上周下跌1.38%。7月份上涨2.34%。本周五，伦敦布伦特 10月原油期货为86.03美元/桶。本周五，1加元兑5.3357人民币，兑0.7474美元。 就业市场 加拿大统计局周五报道称，7 月份失去了 6,400 个工作岗位，失业率升至 5.5%，连续第三个月上升。这份报告让接受路透社调查的分析师感到意外，他们原本预计就业岗位将净增加 21,100 个，失业率符合分析师预期。然而，薪酬继续提高，工资重新加速至 5%，超过预期的 4.1% 涨幅，高于一个月前的 3.9%。 因此汉邦金融认为，尽管整体就业数据疲软，7月份就业数据不太可能让加拿大央行相信劳动力市场已经足够宽松，足以持续实现 2% 的 CPI 目标，增加了央行9月或10月再次加息的可能性。 分析与展望 尽管多伦多证券交易所 2023 年迄今为止表现不佳，但CIBC Capital Markets 首席市场技术员 Sid Mokhtari 认为，TSX第三季度的表现可能优于标准普尔 500 指数。 房地产市场 多伦多地区房地产委员会表示，7 月份的房屋销售、挂牌数量和价格较去年同期略有上升，达到 5,250 套，比 2022 年 7 月增长 7.8%。但由于利率上升，房屋活动似乎正在放缓，连续第二个月下降，7 月份的销量比 6 月份的 7,464 套下降了近 30%，比 5 月份的 8,987 套下降了近 42%。 尽管去年连续快速加息，但市场仍在回升，但此后却因进一步加息和高通胀而受到惊吓。这种情况使许多买家处于观望状态，等待价格进一步下跌或更优惠的利率和抵押贷款利率，而卖家则推迟挂牌房产，因为大流行初期出现的竞价战已经消散，买家情绪也发生了巨大变化。市场中挂牌房屋数量不足正在推高价格。7 月份平均售价较去年同期上涨 4.2%，达到 1,118,374 加元，而基准价格上涨 1.3%。然而，经季节性调整后，总体价格较 6 月份呈下降趋势，平均价格下降 0.7%。 移民政策对房地产市场的影响 根据 TD Economics 最近的一份报告，如果移民继续以目前的速度增长，加拿大的住房短缺可能会在短短两年内再扩大 50 万套。经济学家 Beata Caranci、James Orlando 和 Rishi Sondhi 在报告中指出，截至 2023 年第二季度，加拿大人口在过去一年中增长了 120 万，是 2019 年及之前几年人口增长速度的两倍多。人口每增加百分之一，房价通常每年上涨约百分之三。报告指出，近年来，加拿大人口以年均 1.5% 的速度增长，仅 2022 年这一数字就高达 2.7%，随着时间的推移，这与每年通胀之外5%的房价涨幅是一致的。 中国大陆和香港本周市场回顾 本周五，上证指数以3288.08收盘，较上周上涨0.37%。7月份上涨2.78%。 本周五，沪深300指数以4020.58收盘，较上周上涨0.7%。7月份上涨4.48%。 本周五，恒生指数以19539.46收盘，较上周下跌1.93%。7月份上涨6.15%。 本周五，1美元兑7.1711人民币。 分析与展望周四的一份声明称，中国央行官员会见了龙湖、旭辉等八家民营企业的代表。 央行表示，将加大对民营企业发债的资金支持，满足开发商合理融资需求。这提振了市场情绪，香港股市上涨。恒生指数周五收盘上涨0.6%，至19,539.46点，扭转了连续三天的跌势。 科技指数上涨 2.1%。 高盛(Goldman Sachs)首席亚太股票策略师Timothy Moe表示，在经历了最近的滞后之后，中国的情况似乎有利于年底的反弹。足够强有力的政策支持”将推动下半年市场连续增长。 不过，恒生指数本周仍下跌 1.9%，因为交易员在过去两个月强劲上涨后抛售中国市场押注并获利了结。 高盛数据显示，外国机构投资者在过去三年中仅回购了净抛售资金的 37%。 与此同时，即使考虑到长期宏观挑战、国内政策风险和地缘政治紧张局势，这些风险溢价都已在市场风险溢价中充分体现，对冲基金和共同基金的中国风险敞口相对于过去的标准仍“非常保守”。 国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以32172.5收盘，较上周下跌1.81%。7月份下跌0.05%。 本周五，德国DAX 30指数以15951.86收盘，较上周下跌3.14%。7月份上涨1.85%。 本周五，英国FTSE 100指数以7564.37收盘，较上周下跌1.69%。7月份上涨2.23%。 分析与展望英国央行将主要利率上调 25 个基点至 15 年来的高点 5.25%。投资者还在分析一系列欧洲银行业业绩和美国主要就业数据，这些数据显示7月份就业增长低于预期，表明经济增长放缓。美国信用评级下调后，债券收益率上升继续给股市带来压力。欧洲股市跟随全球股市下跌。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。.....

• 2023-07-30 08:04:08

  通胀降温，有望避免经济衰退，牛市持续

  通胀的稳步下降、就业市场的持续走强以及联邦基金利率进一步加息的可能结束激发了投资者的乐观情绪。随着美国经济衰退的可能性变得越来越小，更多投资者看涨股市，推动了近两周股市的全面高涨。 汉邦金融认为短期内市场走势显示出明显的轮动。能源、工业、金融、医疗以及非必需消费品等板块表现优于科技股，这一走势得到了利率上升和大宗商品价格上涨的支撑。今后数月，道琼斯指数上涨幅度可能超过上半年上涨的高科技板块纳斯达克综合指数。 虽然短期内股市可能有回调的可能性，但是中长期来说，今后的6-12个月股市还会继续上涨。汉邦金融建议投资者是时候拿出一部分现金来投到债券或者股票上，因为这会比定期存款的收益要高。 美国本周市场回顾 本周五，标准普尔500指数以4582.23收盘，较上周上涨1.01%，为连续第三周上涨。 道琼斯工业平均指数以35459.29收盘，较上周上涨0.66%，为连续第三周上涨。 纳斯达克综合指数以14316.66收盘，较上周上涨2.02%。 10 年期美国国债收益率周五为3.957%。 衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为13.31，这几周都保持在15以下。 GDP 美国商务部周四发布的数据显示，美国第二季度实际GDP按年增长2.4%，好于道琼斯调查的经济学家预期的2%的增长。GDP报告还显示物价压力正在缓解，第二季度个人消费支出价格指数上涨2.6%。 这低于经济学家预期的 3.2% 增幅，也低于上一季度 4.1% 的增幅。 个人消费支出价格指数 (PCE) 美国商务部周五公布的数据显示，6月份核心个人消费支出价格指数（美联储青睐的通胀指标）环比和同比均有所放缓，环比增长0.2%，同比增长4.1%。 与此同时，6月份消费者支出的增长速度快于收入的增长速度。 7月初公布的6月份通胀数据消费者价格指数CPI远低于预期，更证明了通胀持续下降的趋势。周五的数据显示美国第二季度 GDP 增长强劲，随着实际工资增长转正且就业机会依然充足，6 月份美国家庭信心大幅上升，这都表明美国经济在高通胀下仍然有很强的韧性，投资者加强了他们的押注，即下半年经济将继续保持弹性，而通胀将会降温。 分析与展望本周股市 截至本周三，道琼斯工业指数连涨13天，创下自 1987 年以来的最佳连涨纪录，交易者消化了美联储加息和主要企业盈利的影响。美联储在本月的政策会议上宣布加息25个基点，符合市场预期。美联储加息后，市场表现稳定，三大指数全天基本持平。在美联储主席鲍威尔暗示央行可能再次暂停加息后，美国国债收益率下跌。 周四，道指最终失去动力，投资者在13天连涨的历史性涨幅后套现。10 年期国债收益率重回 4% 以上也无助于提振市场情绪。当天盘中，标准普尔 500 指数自 2022 年 3 月以来首次突破 4,600 点关键水平。与此同时，由于投资者在微软和苹果等关键科技股中获利了结，纳斯达克综合指数下跌。周五，三大指数齐涨，因为美联储密切关注的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）降至近两年来的最低水平。 美联储 本周三，美联储在上月停止加息一次之后恢复了收紧货币政策，宣布加息25个基点，联邦基金利率目标区间上调到5.25%至5.5%的22年高位。这次是去年3月展开加息周期以来第11次调升利率，符合市场预期。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，央行将继续逐次会议做出利率决定，并没有每次会议都决定加息路径。 鲍威尔还承认，6月份消费者通胀放缓是积极的。不过，鲍威尔在随后的问答环节表示，央行致力于将通胀率降至2%的目标，并且货币政策委员会今年不会降息。 美联储在即将到来的 9 月会议上不会进一步加息的可能性增大。当前这种强劲的经济形势表明，软着陆的可能性比以前更大。期货交易员预估，2024年6月以前，美联储隔夜拆款利率都将维持在5%以上。 美联储加息后，市场表现稳定。三大指数全天基本持平。这在很大程度上已反映投资者更专注于企业利润。 美企业绩 总体而言，根据报告结果和共识估计，标准普尔 500 指数公司第二季度利润较去年同期下降约 8%。 然而，到目前为止，80% 的公司利润超过了华尔街预期，略高于平均水平。 据 FactSet 称，截至周四上午，约 44% 的标准普尔 500 指数公司已发布财报。 汉邦金融认为财报季更加证实了软着陆假说，即经济将避免急剧放缓的信念。消费者支出强劲、主要信用卡公司盈利通胀下降以及大型科技公司销售的云计算服务需求反弹等等因素都支撑着我们的观点。 经济衰退 高盛在7月18日将美国未来 12 个月陷入衰退的可能性从25%下调至20%，并指出最近的经济数据增强了其“将通胀降至可接受水平并不需要经济衰退”的信心。这低于《华尔街日报》最新调查中 54% 的中位概率，仅略高于战后 15% 的平均概率。 首席经济学家Jan Hatzius表示，美国经济活动“保持弹性”，第二季度GDP增速为2.3%，消费者信心反弹，6月份失业率小幅下降。他还指出，最近几周初请失业金人数激增的情况已出现逆转。 加拿大本周市场回顾 本周五，S＆P / TSX综合指数以20519.37收盘，较上周下跌0.14%。 本周五，伦敦布伦特 9月原油期货为84.34美元/桶。 初步数据显示六月份国内经济萎缩，这可能表明借贷成本上升正在减缓经济活动，周五加元兑美元小幅走低。加元兑美元汇率下跌0.1%，至1.3240，即75.53美分，此前触及7月11日以来的最低盘中水平1.3249。 本周加元总体该货币下跌0.1%。鉴于短期内加元见弱之际，建议美元换加元，中长期来讲美元会贬值。 分析与展望加息 上周二，加拿大统计局报告称，6 月份通胀率降至 2.8%，远低于去年夏天达到的令人瞠目结舌的峰值 8.1%，但核心指标仍然“更具粘性”。目前的通胀在1%到3%的通胀目标范围之内，而且是七国集团中最低的通胀率。 尽管如此，这可能并不足以阻止加拿大央行继续加息。央行仍然在7月初再次将关键利率提到了25个基点，使其关键利率达到5%。当时，5月份的通胀数据已降至3.4%。 央行行长Tiff Macklem发出警告，称央行准备在需要时进一步加息。因为货币政策存在滞后性，意味着加息可能需要一到两年才能完全影响经济，而央行一直坚称通胀目标要达到2%。央行目前预计明年加拿大的通胀率将徘徊在 3% 左右，到 2025 年中期降至 2%。 迄今为止，通胀放缓的主要原因是汽油价格下跌，而其他价格仍在快速上涨。若不计汽油价格，加拿大 6 月份的通胀率为 4.0%。杂货店消费继续面临高通胀，6 月份年通胀率为 9.1%。 更高的利率意味着经济放缓，最终会导致一些失业。除此之外，许多房主也要承担更多贷款，例如那些拥有浮动利率抵押贷款或即将续签的固定利率抵押贷款的房主。 经济放缓 加拿大统计局周五公布的数据显示， 5 月份经济环比增长 0.3%，略低于加拿大统计局的预期。 BMO 资本市场高级经济学家Robert Kavcic周五表示，也许经济开始出现一点疲软，所有关键经济数据点都体现了 6 月份预测的疲软。在住房市场和消费者支出方面都看到了这种情况，尽管人口和人口流动非常强劲，而且商业投资也一直在增长，但零售层面的支出量确实已经趋于平缓。 也有点迟缓和不稳定。他将压力归因于加拿大央行的一系列大幅加息。 中国大陆和香港本周市场回顾 本周五，上证指数以3275.93收盘，较上周上涨3.42%。 本周五，沪深300指数以3992.74收盘，较上周上涨4.47%。 本周五，恒生指数以19923.5收盘，较上周上涨4.45%。 本周五，1美元兑7.1489人民币。 GDP 上周一的数据显示，中国第二季度GDP同比增速达到6.3%，是过去两年来增幅最高的季度，但是该数据高企被认为主要因为受到低基数效应影响。与今年第一季度相比，第二季度经济增长出人意料地疲弱，仅增长了0.8%。零售销售和出口拖累了增长。政府对于今年GDP的目标是实现5%的年度经济增长。 分析与展望股市 随着投资者相信中国将重振整体经济的承诺，本周香港股市强劲上涨。周二， A股、港股集体冲高，恒生科技指数狂飙4%，香港恒生指数涨3%，上证指数涨1.5%。其中，地产股爆涨，一天前，中国房地产股因债务担忧重燃而暴跌。 本周五，香港股市表现强劲，恒指低开高走，从跌约1.5%扭转至收升1.4%，升幅一度超逾1.5%，创 6 月 16 日以来最高水平。恒生科技指数一度升逾3%，创约6个月新高，已经较5月31日的低位上升23.2%，进入牛市区域。 看涨交易者押注美联储将在 9 月会议上暂停紧缩政策，纷纷重返市场。沪港通数据显示，外国投资者本周购买了价值 345 亿元人民币（48 亿美元）的境内股票，这是自 1 月份以来最大的五天资金流入。与此同时，中国基金买入了 83 亿港元（11 亿美元）的香港上市公司。 国际市场本周市场回顾 本周五，日经225指数以32766.5收盘，较上周上涨1.43%。 本周五，德国DAX 30指数以16,469.75收盘，较上周上涨1.81%。 本周五，英国FTSE 100指数以7,694.27收盘，较上周上涨0.4%。 分析与展望 欧洲央行周四将存款利率上调至历史高位，这是欧洲央行连续第九次加息，将银行存款利率从 3.50% 提高至 3.75%，为2000 年以来的最高水平，当时欧元纸币和硬币甚至还没有投入流通。不过，欧洲央行从其政策声明中删除了进一步加息的明确暗示，对是否要在经济恶化的背景下加息以降低通胀保持开放的选择。 自去年 10 月以来，欧元区通胀率已减半，但仍为 5.5%，仍远高于欧洲央行 2% 的目标。另一方面，信贷创造、贷款需求和经济活动均大幅放缓，表明欧洲央行稳步加息的政策已经对经济造成了影响。 周五早上证实的有关日本调整收益率曲线控制的报道昨天推高了利率，日本央行将其 10 年期日本国债目标维持在 0%，但实际上将目标区间从 0.5% 扩大至 1%，从而推高了利率。此举被视为摆脱超宽松货币政策的开始，与其他主要央行保持一致。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。.....

• 2023-07-28 15:46:32

  一则重磅传闻突袭中国市场！沪指放量大涨近2% 券商板块掀涨停潮

  FX168财经报社(香港)讯 中国股市周五(7月28日)大幅攀升，三大指数均涨超1.5%，沪指放量涨近2%，证券、保险、汽车整车板块涨幅居前。此前有消息称，监管机构已发出进一步支持科技股的信号，此外，市场猜测当局可能下调印花税以提振交易水平。盘面上，大金融股集体走强，券商股掀涨停潮，中信证券、天风证券、中国银河、太平洋等超10股涨停。截止周五收市，沪指报3275.93点，涨1.84%，成交额为人民币4369亿元；深成指报11100.40点，涨1.62%，成交额为人民币5114亿元；创指报2219.54点，涨1.62%，成交额为人民币2111亿元。(上证指数日线图 来源：百度)据美国彭博社报道，知情人士透露，中国监管机构已要求最大的几家科技公司提供成功投资初创企业的案例研究。这似乎是一个迹象，表明当局准备在支持此类交易方面给予它们更大的回旋余地。两年前，一场打击行动使此类交易几乎陷入停顿。彭博情报(Bloomberg Intelligence)驻香港的分析师Marvin Chen说：“监管机构调查科技初创企业和投资的消息可能是监管阻力消退的另一个迹象，可能会重振科技行业的交易。”他说，这“似乎提振了市场人气”。此外，一份报告称，作为提振资本市场努力的一部分，中国可能下调印花税，这也提振了对中国股票的需求。沪深300金融分类指数涨幅高达3.5%，是在岸基准指数中表现最好的板块。据券商中国周五报道，某国内券商首席经济学家表示，交易端的动作无非是降低交易成本和增加交易时效，目前市场上讨论较多是进一步降低印花税和A股T 0交易机制。大华继显(UOB-Kay Hian)执行董事Steven Leung表示：“有关下调印花税的猜测，今天帮助提振了市场情绪，因为此举将遵循中共中央政治局会议上提到的提振金融市场的承诺。”彭博社汇编的数据显示，周五，恒生中国企业指数(Hang Seng China Enterprises Index)看涨期权成交量是看跌期权成交量的两倍。(图片来源：彭博社)本周中央政治局会议指出，“要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展，要活跃资本市场、提振投资者信心。”对于当前市场，国盛证券表示，7月会议定调要活跃资本市场，提振投资者信心，表明市场政策底已经出现，同时美联储7月加息落地，大的宏观面进入逐步改善阶段。巨丰投顾指出，周五，市场回暖反弹，证券板块涨幅居前。随着近期重磅会议的提振以及美联储加息政策的落地，市场未来的干扰因素将越来越少，A股市场有望在情绪面改善、资金面回流驱动下迎来阶段性修复。当前，冷门股、低价股的补涨行情已经开启，投资者可挖掘券商等板块的补涨机会。申万宏源的报告指出，政治局首次用“活跃”提及资本市场，也是时隔1年零3个月政治局会议再次提及“资本市场”。回顾2005年至今的政治局会议文稿，除此次外，一共有4次提及“资本市场”。分别为2022年4月、2020年7月、2019年4月和2018年10月。其中，2022年4月重点强调：“要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行”，其他三次更偏重以科创板为代表的“资本市场基础制度的建立”。.....

• 2023-07-20 09:48:05

  突发重磅、人民币暴涨！中国央行祭出大动作 离岸人民币飙升近500点 美元跳水金价急涨逼近1985

  FX168财经报社(香港)讯 周四(7月20日)亚市盘中，受中国央行最新大动作影响，人民币短线狂飙，离岸兑美元正接近收复7.18关口。根据中国央行网站最新发布的一份声明，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，于2023年7月20日实施。(截图来源：中国央行网站)消息公布后，人民币应声飙升。离岸人民币兑美元现报7.1818，日内暴涨近500点。(离岸人民币兑美元15分钟图 来源：FX168)在岸人民币兑美元现报7.1770，日内也飙升逾450点。此外，值得注意的是，人民币兑美元周四中间价报7.1466，上调20点，较市场预期均值高680点。股市方面，富时中国A50指数期货涨幅迅速扩大至1%。创业板指盘初涨幅迅速扩大至1%，深证成指涨超0.5%，上证指数涨0.25%。此外，美元指数短线跳水，目前接近100大关。现货黄金短线急涨，金价正逼近1985美元/盎司。(美元指数5分钟图 来源：FX168)(现货黄金5分钟图 来源：FX168)据中国人民银行公开资料显示，2016年，中国人民银行与国家外汇管理局建立了全口径跨境融资宏观审慎管理框架，取消外债事前审批，便利境内机构跨境融资。最初该管理框架进行了小范围试点，而后扩大至全国的金融机构和企业，规定宏观审慎调节参数为1。有业内人士表示，企业跨境融资宏观审慎调节参数，主要影响境内企业跨境融资行为。参数的调节需要综合考虑中国宏观经济、企业融资需求和外债风险敞口，通常来说，参数下调意味着境内企业跨境融资敞口空间进行压缩，相应地将减少跨境资金流入、减少中国整体外债规模；参数上调，则是在扩大资本流入，其中包括境内机构借用外债空间进一步扩大等，属于跨境资金流动宏观审慎管理措施之一。从过去历史来看，当人民币汇率贬值压力较大时，中国央行会上调跨境融资宏观审慎调节参数，央行在2020年3月将跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25；而当人民币汇率升值压力较大时，央行会下调跨境融资宏观审慎调节参数，央行在2021年1月将跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1。值得注意的是，2022年10月25日，中国人民银行、国家外汇管理局宣布，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。在去年10月跨境融资宏观审慎调节参数上调后，东方金诚首席宏观分析师王青曾表示，此次将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数上调，有利于增加境内美元流动性，缓和现汇市场人民币贬值压力，更重要的是进一步释放了稳汇率信号，有助于稳定市场信心，避免短期内人民币贬值预期过度聚集。.....

• 2023-07-16 05:12:44

  美联储踩刹车计划停止加息？股市的春天提前到来

  最近公布几项重要的经济数据，包括6月份消费者价格指数 （CPI）、生产者价格指数（PPI）、就业数据、以及核心个人消费支出物价指数（PCE）等等，皆显示了美国的通胀呈持续下降趋势。虽然离美联储2%的目标还有一段距离，但已经鼓舞了投资者信心，预计7月份之后美联储暂停加息的可能性越来越大。本周三大股指广泛上涨，不仅仅是高科技和增长型股票，其他行业也追随涨势。 已经公布的财报为周五开启的第二季度财报季开了一个好头。汉邦金融认为，虽然下半年波动性依然存在，但是鉴于今年的强劲开局是看涨的路标，而不是看跌的路标，今年下半年美国股市仍可能表现强劲，特别是那些价值类股票以及中小企业。 美国本周市场回顾 本周五，标准普尔500指数以4505.42收盘，较上周上涨2.42%。 道琼斯工业平均指数以34509.03收盘，较上周上涨2.29%。 纳斯达克综合指数以14113.7收盘，较上周上涨3.32%。 10 年期美国国债收益率周五为3.834%。 衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为13.34。 消费者价格指数（CPI） 周三，备受关注的 6 月份消费者价格指数 (CPI) 报告显示，整体数据环比上涨 0.2%，低于预期的 0.3%。此外，不包括食品和能源的核心CPI也上涨0.2%，低于预期的0.3%的涨幅和5月份录得的0.4%的涨幅。核心CPI单月涨幅为两年多来最小。 生产者价格指数（PPI） 周四发布的生产者价格指数（PPI）报告令投资者感到振奋。6月份整体数据小幅上涨 0.1%，低于预期的 0.2%。 核心 PPI（不包括食品和能源）也上涨 0.1%，而预期为增长0.2%。 分析与展望 本周股市 本周公布的6月份消费者价格指数和生产者价格指数都低于预期，表明通胀显著放缓，这令投资者加大了对美联储将不得不结束加息行动的押注。周三CPI数据公布后，增长型股票受益上涨，标准普尔 500 指数当天上涨几乎是道指的三倍，而纳斯达克指数的回报率则上涨了约 1.2%。周四PPI数据再次提振了市场情绪，三大股指全面收高，几乎所有11个板块都在上涨，纳斯达克综合指数自 2022 年 4 月 5 日以来首次收于 14,100 点上方。 周五，随着美国一些最大银行的季度报告发布，美国三大指数盘中上涨，但收盘技术性下跌。受到利率上升和利息收入增加的推动，摩根大通和富国银行的盈利好于预期，两大银行的开盘前股价分别上涨逾 2%和3%。 本周所有 11 个股票板块均上涨，其中周期性消费板块和通信服务板块表现最佳。消费周期股上涨 2.9%，通信服务股上涨 2.6%。 加息 根据芝商所 FedWatch Tool，低于预期的通胀数据发布后，交易员将降息预期推迟到明年 1 月份，但市场仍预计美联储会在本月晚些时候的货币政策委员会会议上加息 25 个基点的可能性超过 90%。 股市趋势 由于经济数据显示通胀迅速下降且劳动力市场依然强劲，美国经济衰退的可能性降低，市场现在正在消化美联储更加鸽派的加息计划。 汉邦金融预计对通胀将继续下降的乐观情绪促使投资者推高股票，引发从增长型股票到价值型股票的更大轮动。同时，美元将会大幅贬值，推动铜价和油的急剧上涨。当第二季度盈利结果公布时，投资者还推高了债券价格，因为投资者现在预计美联储在 2024 年初根据利率定价开始降息之前只会再加息一次。 FactSet 的数据显示，对本季度的预期较为悲观，分析师预测标准普尔 500 指数盈利将同比下降约 7%。这将标志着自 2020 年第二季度以来最糟糕的财报季节，当时标准普尔 500 指数利润下降了 31.6%。汉邦金融认为投资者不仅要关注美企的财务报表表现，更要关注财报指引。 总而言之，汉邦金融建议投资者逐步购买石油、非必需消费品以及某些工业品等上半年遭受重创的价值股。虽然股市下半年波动性依然很大，但是鉴于今年的强劲开局是看涨的路标，而不是看跌的路标，今年下半年仍可能表现强劲。 加拿大本周市场回顾 本周五，S＆P / TSX综合指数以20262.07收盘，较上周上涨2.17%。 本周五，伦敦布伦特 9月原油期货为79.72美元/桶。 本周五，1加元兑5.3997人民币，兑0.7565美元。 分析与展望加息 尽管通胀有所缓解，能源价格也在下跌，周三，加拿大央行将关键隔夜利率再上调 25 个基点，至 5%，为 2001 年以来的最高水平。当天，加拿大各大银行将利率上调至7.2%。 央行行长Tiff Macklem表示，加拿大 5 月份通胀率降至 3.4%，较去年夏天 8.1% 的峰值大幅下降。不过，消费者价格指数中的大多数商品仍在继续上涨，有些甚至大幅上涨。而且，加拿大经济仍强于预期，需求势头和消费增长令人惊讶地强劲，达到 5.8%。 另一个令人惊讶的是房地产市场，该市场对加息特别敏感，在今年早些时候放缓后出现回升迹象，出乎预期。 此外，就业市场仍然紧张，工资增长在4%到5%之间。 央行行长表示，虽然许多家庭由于通胀和利率上升而削减了支出，但其他家庭自 COVID-19 大流行开始以来积累了储蓄，可能起到缓冲和支持消费者支出的作用。 汉邦金融认为，央行可能会在这个夏天暂停加息，观望7、8、9三个月的通胀数据，等到晚秋11月决定是否再次加息。 房地产市场 ​加拿大央行两次加息给房地产市场带来了新的不确定性，加拿大房地产协会正在下调 2023 年和 2024 年房屋销售活动的预测。 CREA 在 7 月 14 日发布的预测中表示，虽然新上市房屋数量正在赶上销售量，但越来越多的人认为利率不仅会更高，而且会持续更长的时间。 该组织虽然小幅上调了价格预测，但表示价格上涨的轨迹将更加平坦，预计价格将基本稳定，直到利率开始下降。 中国大陆和香港本周市场回顾 本周五，上证指数以3237.7收盘，较上周上涨1.29%。 本周五，沪深300指数以3899.1收盘，较上周上涨1.92%。 本周五，恒生指数以19413.78收盘，较上周上涨5.71%。 本周五，1美元兑7.1411人民币。 分析与展望香港股市创下六个月来最好的一周表现。京东和美团带动股市上涨，本周涨幅达到 5.7%，为 1 月开盘以来涨幅 6.1% 以来的最大涨幅。 科技指数周涨幅为 8.4%，为七个月来最大涨幅。 虽然周四的政府报告显示上个月中国对外贸易萎缩幅度超过预期，近期中国经济步履蹒跚，但是李强总理周四强调中国经济和科研创新的重要性，投资者认为此举是在进一步支持高科技行业，押注中国将推出更强劲的刺激措施。 国际市场本周市场回顾 本周五，日经225指数以32391.26收盘，与上周几乎持平。 本周五，德国DAX 30指数以16105.07收盘，较上周上涨3.22%。 本周五，英国FTSE 100指数以7434.57收盘，较上周上涨2.45%。 分析与展望 截至周四，泛欧STOXX 600 指数连续5个交易日上涨，创下近三个月来最长的单日涨幅，但周五下跌。 投资者本周一直在评估英国的数据，英国工资大幅增长，令英国央行担忧，该央行正在面临七国集团国家中最严重的通胀问题。 与此同时，5 月份经济收缩 0.1%，略好于市场普遍预期的收缩 0.2%。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。.....